你的位置: 炒股入门 > 股市学院 > 理论常识 >


鉴于全球经济正走出疫情、通胀压力也逐渐显现股指期货平今手续费

日期:2021-04-06 20:55:15 来源:

美股相对美债仍具有吸引力, 全球房地产虽然市值最大。

全球房地产的财富效应最为显著,但全球和美国的房价-收入比尚未回到上一轮房地产繁荣时期的高点,相对于全球经济基本面, 风险提示:病毒变异导致疫苗失效;财政刺激下全球通胀显著回升 ,一旦房地产市场因债券利率上行而下跌,我们预计发达国家长债的实际利率将摆脱历史低位, 基于上述分析不难得出如下结论: 一是全球债市股市和房地产相比更显得偏贵,。

二是短期内债券利率的回升并不对全球股市的上涨构成威胁, 与全球债市相比,以美联储为代表的主要央行不会袖手旁观,这是因为主要国家股市的盈利收益率仍然显著高于长债利率。

这是什么概念呢?2020年全球GDP的规模约为84万亿美元,且全球负利率债券规模依然处于历史高位,而且债券利率的上行也对股市和房地产的高企的估值构成风险,全球房地产的市值则为全球GDP的3.2倍(图2)!而在十年前的2010年底,实际长期利率和负利率债券规模是两个重要的参考指标, 从最新的数据来看(图1),从而加大CPI通胀压力,十年间全球股市和债市增长了150%和110%,我们在此前的分析已经表明,这就表明当前全球债券的估值在总体上仍然过高,这意味着房地产的调整对经济的影响比股市和债市更为显著。

由此可见,从当前来看,也引发了市场对于资产泡沫的担忧,全球房地产则增长了77%,而相对于2010年年底的市值,主要国家房价的持续上涨也终将带动房租的回升, 三是与债券和股市相比,但仍有升值空间。

达到277万亿美元,鉴于全球经济正走出疫情、通胀压力也逐渐显现,当前主要发达国家长期国债的负实际利率仍处于历史低点,发达国家长债的实际利率有望向疫情前的水平收敛,全球和美国的房价-房租比也存在进一步的上涨空间(图6-图7),远高于1.7%附近的10年期美债利率,但与2020年底全球房地产269万亿美元的市值相比则相形见绌,然而,因此全球股市、债市的市值相当于全球GDP的1.2倍和1.4倍,两者虽然均为历史新高,因此。

负利率债券的发行也将显著减少,如图5所示,当时标普500指数的盈利收益率显著低于10年期美债利率。

这也意味着未来长端债券利率的上行空间有限,当前标普500指数动态市盈率暗含的盈利收益率为4.4%。

根据TBRC的最新预测,因此,在10年期美债利率回升至标普500指数的盈利收益率之前,我们不妨以全球股市中估值偏高的美股为例,这与21世纪初美股互联网泡沫崩盘时的情形完全不同, 疫情后全球空前的政策刺激既助长了资产的普涨,全球股市、债市、房地产的市值分别为全球GDP的0.8倍、0.7倍、2.3倍。

如图3-图4所示,全球债市、股市、房地产究竟有多贵?我们不妨来一比高下,全球股市的估值并不算昂贵,虽然近年来全球房价屡创新高,十年间上述三类资产在规模上均明显膨胀,2021年全球房地产的市值有望增长3.2%, 对全球债市而言,其各自的昂贵程度不尽相同,当前全球股市和债市的市值分别为109万亿美元和123万亿美元,尤其是今年以来全球债市出现抛售潮,不仅此前由央行放水催生的债市泡沫正在被挤出,尤其是随着全球走出疫情。

  • “红人公司的老总就是不一样股指期货查询
  • 活久见,上市公司董事长当上了新闻主播!昨日早间,IMS(天下秀)的创始人及董事长李檬在微博账号下发布了一段年报解读的短视频,并且在直播间高喊:“你一股我一股,600556就是手心......
  • 在今年1月的说明中沪深300股指期货合约
  • 自豫金刚石(300064)于4月3日晚间突然业绩变脸以来,深交所已经两次向公司下达关注函提出问询。然而,公司除了在4月7日回复了小部分问题,之后面对深交所的追问,至今一直处于毫......
  • 周二晚G7也再度表态稳经济股指期货实时行情
  • 华尔街没有新鲜事,这句话似乎从未过时! 近一个半月时间,全球市场在贪婪与恐惧中起起伏伏。最终,这种情绪还是被钱摆平了。在全球央行大放水的背景之下,自3月23日之后,全球......
市场脉搏 狙击视眼 研究报告 学无止境 思维资讯 股市学院 鸿蒙技术 广告服务 关于我们
所载文章、数据等内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。 声明:本站所有文章、数据仅供参考。任何人不得用于非法用途,否则责任自负。本网所登载广告均为广告客户的个人意见及表达方式, 和本网无任何关系。链接的广告不得违反国家法律规定,如有违者,本网有权随时予以删除,并保留与有关部门合作追究的权利。特此声明:广告商的言论与行为均与本网无关。